Не успел восстановиться и закрепиться мировой ВВП после пандемии коронавируса, как Россию, Америку и другие страны накрыла волна инфляции. Сегодня она достигает рекордных показателей и негативно сказывается не только на развитии и финансовом положении отдельных государств, но и в целом на мировой экономике. Эксперты дают разные прогнозы касательно того, как долго продлится инфляционный период, на что повлияет, и какие изменения нас ждут в ближайшем будущем. Подавляющее большинство специалистов склоняется к тому, что мы имеем дело с затяжной инфляцией, которая будет “бушевать” не менее 2-3 лет.
Экономическая ситуация в разных странах
В начале пандемии, когда был введен режим ограничения в свободе передвижения граждан, экономика многих стран резко сжалась. Но и выход из локдауна был слишком стремительным. По мнению экспертов, такая тенденция стала одной из главных причин возникновения инфляции (особенно большой скачок наблюдается в середине 2021 года, что продемонстрировано на скрине ниже).
Сейчас ситуация во многих странах нестабильная. Экономика здорово пошатнулась, что повлекло значительное повышение цен и, как следствие, вызвало массовую панику. Показатели, полученные в ходе исследований экономической сферы разных стран, поражают:
- Россия. Здесь стремительный рост инфляции наблюдается 15-й месяц подряд (за исключением небольшой коррекции, отмеченной в апреле текущего года). Рекордный показатель в 6,5% был зафиксирован в июне 2021-го. Однако представители Центрального банка РФ предупреждают, что это еще далеко не пик инфляции, и ранее указанная цифра может продолжать расти. Аналитики и экономисты, со своей стороны, прогнозируют итоговую инфляцию по текущему году в 5,5% (в 2015-м данный показатель был выше);
- Америка. В этой стране показатель немного ниже – в июне текущего года он составил 5,5% (такая цифра была зафиксирована в 2008-м, когда в США из-за избытка напечатанных денег буйствовал кризисный период). Цены на товары, услуги, сырье здесь продолжают расти примерно с такой же скоростью, как в России;
- страны Европы. Здесь инфляция не такая стремительная, как в предыдущих странах, но цифры также демонстрируют неутешительную динамику. Если взять во внимание период с 2018-го по 2021-й, показатель инфляции в еврозоне по итогам мая впервые превысил отметку 2%. А в Англии он и вовсе достиг 2,5%. В связи со сложившейся ситуацией Европейский Центральный Банк принял решение утвердить новую стратегию, повышая таргет по инфляции до 2-х и более процентов (то есть теперь допускается его выход за пределы этой цифры).
Если же рассмотреть статистику по ОЭСР, показатель инфляции за май текущего года здесь побил все рекорды (с 2008-го), дойдя до отметки 3,8%. Для сравнения, в середине 2020 г. он достигал 0,7%, а в конце (в декабре) – 1,2%.
Изменится ли ситуация?
Главный вопрос, который сегодня волнует аналитиков и экономистов, – с чем связан рост инфляции и как долго она продлится? Здесь мнения разделились. Одни (например, Джером Пауэлл) считают, что это временное явление, связанное с пандемией коронавируса, которая спровоцировала резкий перезапуск экономики. Другие же уверены, что мы находимся на пороге нового инфляционного тренда, поэтому изменений в лучшую сторону в ближайшее время можно не ждать.
Журналисты американской деловой газеты The Wall Street Journal в начале июля опросили экономистов многих популярных банков США касательно дальнейшего развития инфляции. Большинство дало неутешительный прогноз: по их мнению, инфляционный период продлится минимум до 2023-го. Эксперты подчеркивают, что одна из причин такой тенденции обусловлена следующими факторами:
- многомиллионные вливания средств в экономику Центральными Банками разных стран;
- рекордные суммы сбережений, которые граждане накопили за период коронавируса и связанные с ним локдауны;
- высокая заинтересованность жителей западных стран в проведении массовой вакцинации (подавляющее большинство считает, что вакцинация откроет перед людьми новые возможности, которые повлекут за собой большие ежемесячные траты).
Сотрудники газеты сделали вывод, что постоянное ожидание роста цен предствителями бизнеса и домохозяйства спровоцирует самоподдерживающуюся динамику.
ЦБ РФ утверждает, что ожидания инфляции действительно могут толкнуть ее вверх, так как вследствие этого образовываются вторичные эффекты. В Америке и России данный показатель сейчас достиг максимальной точки (если брать во внимание статистику за последние несколько лет). Так, сотрудники Университета Мичигана рассчитали индекс ожиданий инфляции американцами, и выяснилось, что, по состоянию на июнь 2021-го, он достиг отметки 4,6% (с весны 2011-го это самый высокий показатель).
Что касается российских потребителей, по данным ЦБ РФ, индекс инфляционных ожиданий составил 11,9% (максимальная цифра с начала 2017 года). Ситуация с предприятиями еще более глобальная: ценовые ожидания представителей бизнеса находятся на отметке 27%.
Эксперты называют и другие причины, по которым инфляция может расти в долгосрочной перспективе:
- увеличение количества пенсионеров, которые в основном только тратят денежные средства (мало кто их сберегает);
- становление онлайн-ритейла и цифровой экономики как состоявшегося зрелого рынка.
Возможные пути решения проблемы
Затяжная растущая инфляция порождает ряд социально-экономических проблем. Речь идет о стремительном повышении не только цен, но и ставок Центральных Банков. Например, ЦБ РФ на данный момент уже увеличил ставку на 1,25 пункта, и это далеко не предел. Все это играет не на руку инвесторам и влечет за собой необходимость менять инвестиционные стратегии. Аналитики дают ряд рекомендаций касательно того, как поступать частным инвесторам в сложившейся ситуации, чтобы, несмотря на экономические колебания, оставаться в плюсе и не потерять вложенные средства.
Мнения экспертов
Предлагаем ознакомиться с рекомендациями Вячеслава Смольянинова, инвестиционного стратега BCS Global Markets, и Наталии Орловой, главного экономиста Альфа-банка.
Комментарии Вячеслава Смольянинова
Специалист, проанализировав текущую ситуацию, указал несколько инвестиционных инструментов, в которые вкладываться безопаснее и выгоднее всего. Речь идет о:
- ценных бумагах Казначейства США – TIPS (в России аналогом выступают ОФЗ). Их стоимость напрямую зависит от уровня инфляции (индексируется в соответствии с ним). То есть если цены начнут стремительно расти, эти документы также будут дорожать, и инвестор, который вложится в них, ничего не потеряет. Отличным альтернативным вариантом является приобретение ETF, ориентированных на вышеуказанные бумаги. Данные инвестиционные инструменты считаются лучшими не только в период роста инфляции, но и во время экономической неопределенности;
- акциях разных компаний. Это также целесообразное решение, так как стоимость продукции/услуг любых организаций всегда увеличивается вместе с ростом инфляции. Такая тенденция обуславливает увеличение выручки компании и подорожание ее акций. Вместе с тем, эксперт подчеркивает, что такие вложения оптимальны только в случае стремительного роста инфляции. Если же она будет замедляться, пострадает выручка компаний, и их акции, корпоративные облигации утратят привлекательность. То же самое касается сырьевых товаров: рост инфляции = удорожание сырья.
Отдельного внимания инвесторов, по мнению эксперта, заслуживают такие защитные активы, как золото и казначейские облигации. Но в них лучше всего вкладываться, когда в экономике страны наблюдается стагнация, товары и услуги не растут в цене.
Мнение Наталии Орловой
Эксперт считает, что, если инфляция носит временный характер, при этом экономика многих стран будет переходить на новый уровень (начнут использоваться новые технологии и методики для ее стабилизации), значит, инвесторам лучше всего приобретать акции. Это будет долгосрочная инвестиция, которая, по мнению Орловой, обязательно даст хорошие результаты. Но если же текущая инфляция является всего лишь временным перегревом экономики, перспективы у рынка акций не радужные. В данном случае лучше отдать предпочтение доллару.
Однако все это – предположения, поэтому каждый инвестор должен самостоятельно определиться с инвестиционной стратегией и формированием портфеля. Сложно предугадать, что ждет экономику той или иной страны в ближайшем будущем. То, что мы наблюдаем сейчас, мало радует. Так, Орлова отмечает, что на данный момент в мировой экономике происходит структурная перестройка. Она провоцирует рост сегментации внутри стран и между разными странами и увеличение неравенства. Это значит, что в связи с текущей ситуацией богатые люди будут становиться еще богаче, а бедные – беднее. Представительница Альфа-банка уверена, что ни о какой стабильности и росте заработных плат, как это было в период с 2000-го по 2010-й, в ближайшее время не может быть речи. Более того, она подчеркнула, что, если люди не будут не прикладывать никаких усилий для нормирования ситуации, уровень жизни снизится до критических пределов.
Подытожим
Будет инфляция продолжать расти дальше или нет, и надолго ли затянется инфляционный период – пока непонятно, это станет известно только к концу текущего года. Многие частные инвесторы, учитывая нестабильность экономики разных стран, решили пересмотреть свои инвестиционные стратегии и портфели. Чтобы грамотно подойти к капиталовложениям и, независимо от развития инфляции, стабильно получать прибыль, им нужно тщательно проанализировать рынок и заручиться рекомендациями аналитиков.
