Рынок в пятницу
Пятничные торги для фондовых площадок США прошли негативно. Падение S&P 500 составило 0,11%, и теперь индекс равен 4545 пунктов, а Nasdaq упал — на 0,82%. Повышение показал толь
ко Dow Jones, и оно равно 0,21%. Наилучшие результаты показали финансовый и энергетический сектора (+1,32 и 0,93%). На второй оказали влияние повышение цен на нефть. Худшие результаты показала телекоммуникационная отрасль из-за низких показателей по отчету Snap. Падение составило 2,28%.
Новости компаний
Компания American Express (AXP: +5,5%) предоставила отчет за 3-й квартал. Результат был выше, чем ожидалось. Также компания улучшила прогноз на нынешний год.
Показатели Snap (SNAP: -26,6%) по выручке за 3-й квартал оказались выше ожидаемого консенсус, однако прогнозируемый результат на октябрь-декабрь оказался хуже, чем думали аналитики. Изменилась политика конфиденциальности Apple iOS, а также поднялось давление на цепочки поставок, из-за чего упал спрос.
Intel (INTC: -11,7%) показал давление на маржу со стороны повышения капитальных затрат, а также продемонстрировал слабость облачных сервисов. Результаты на следующий год планируются более низкие, чем ожидалось, а день инвестора перенесли на февраль.
Наши ожидания
25-го октября мировые фондовые площадки показывают разные результаты. Инвесторы фокусируют внимание на переговорах, касающихся закона о соцрасходах. В это воскресенье президент США Байден и сенатор Манчин попытались согласовать объем выделенных средств для его реализации. Сумма финансирования составляет 2 трлн долларов. Спикер нижней палаты Нэнси Пелоси сделала заявление CNN, согласно которому представители демократической партии почти согласовали расходы на соцнужды. Она утверждает, что уже 90% законопроекта согласовано, но финальный объем финансирования так и не назвала.
Нэнси Пелоси надеется, что до конца недели уже все будет решено. По прогнозам, сенаторы из демократической партии должны предложить изменить суммы налогов для миллиардеров уже в понедельник. Ответов на вопросы об оплачиваемых отпусках, формировании цен на лекарства, продаваемые по рецептам и выделении денег на программы по сбережению климата, пока нет.
Внимание инвесторов также сосредоточено на обсуждении сбоев в цепочках поставок, за счет которых усиливается инфляционное давление. Это происходит из-за включения дополнительных затрат производителей в цены для потребителей. Накануне начала сезона праздничных покупок на компании давят закрытие азиатских заводов, а также нехватка транспортных средств для перевозки, контейнеров и складов.
В пятницу фондовые биржи Азии показали разные результаты. Снижение Nikkei 225 равно 0,71. Hang Seng и CSI 300 же, напротив, выросли на 0,02 и 0,4% соответственно. EuroStoxx 50 поднялся на 0,04%
Доходность десятилетних трежерис падает, и сегодня она равна 1,65%. Цена барреля фьючерса Brent составляет 85 долларов. Золото растет в цене: тройская унция стоит 1802 доллара.
Мы считаем, что S&P 500 проведет следующую сессию в диапазоне 4520-4570 пп.
Макростатистика
На 25-е октября запланирована публикация данных касательно индекса потребительской уверенности за этот месяц. По прогнозам, он должен упасть до 108,5. Такой результат может послужить негативным сигналом в преддверии начала сезона праздничных покупок.
Индекс настроений
Индекс вырос на 1 пункт, и теперь равен 60.
Техническая картина
Индексу S&P 500 удалось подняться выше исторически установленного максимума. Индикатор MACD показывает, что позиции “быков” становятся сильнее, а RSI становится все ближе к зоне перекупленности. Индекс широкого рынка движется к “потолку”, но наблюдается снижение позитивного импульса. За счет этого возможно снижение к ближайшему уровню поддержки в области средней за 50 дней.
В поле зрения
В пятницу отчет за 3-й квартал покажет американская компания ExxonMobil (XOM), которая является лидером в нефтегазовой отрасли. Мы ожидаем, что показатели вырастут за счет того, что поднимаются цены на газ и нефть. Также важным фактором становится повышение спроса на углеводороды. По прогнозам, выручка должна вырасти на 54% г/г. Это составит 71,1 млрд долларов.
Скорректированная EPS должна повыситься до 1,56 долларов (в прошлом году показатель был равен -0,18 USD). Мы считаем, что компания будет уменьшать долговую нагрузку и оптимизирует расходы. Чистый долг уже снизился на 9,7% (57 млрд долларов) с начала года. В 3-м квартале эта сумма могла уменьшиться еще на 3-4 млрд долларов.
По прогнозам, дивиденды должны быть равны 0,87 USD на одну акцию с доходностью к текущим котировкам в размере 5,5% в год.
Завтра отчет за квартал должен показать Microsoft (MSFT). По прогнозам Factset, выручка должна вырасти на 18,2% (в денежном эквиваленте это равно 44 млрд долларов). non-GAAP EPS повысится на 14,3% (2,08 USD). В течение последних месяцев оценки почти не изменились. Согласно прогнозу менеджмента, объемы реализации должны вырасти на 17,7%.
Основное внимание будет сосредоточено на информации по продажам облачных продуктов в сегменте решений SaaS. Темпы их роста падают, что характерно для отрасли в общем. Также инвесторов интересует уровень спроса на решения IaaS. Много внимания фокусируется на прогнозах менеджмента касательно продаж новой ОС Windows 11. По большей части, всех интересует прогноз продаж и маржи на 2022 год. Что касается маржи, возможно повышение прогноза за счет того, то планируется повышение цен на офисные продукты.
Целевая цена по акции Microsoft составляет 266 долларов. Что касается рекомендаций, то советуем “держать”.
В среду будет представлен отчет Amazon (AMZN) за 3-й квартал. По мнению Factset, выручка должна увеличиться на 16% (111,55 млрд долларов). Разводненная EPS должна упасть на 28% (8,9 долларов). Причиной этого служит снижение операционной прибыли. Инвесторы прогнозируют рост продаж на уровне “потолка” прогноза, сделанного менеджментом (этот показатель варьируется в диапазон 10-16%).
Из-за высокой базы прошлого года возможно ухудшение результатов продаж в 3-м квартале по сравнению с ожиданиями. Одновременно с этим нормализация показателей интернет-ритейла совершенно ожидаема. Позитивный потенциал показывают сферы облачных вычислений (+33,8%), подписки (+22,5%) и рекламы (+52,7%). Основное внимание инвесторов сосредоточено на оценках перспектив нынешнего квартала и года в целом, а также ожидания в следующем году. Операционная прибыль становится одной из ключевых метрик отчета. На протяжении нескольких последних кварталов на нее производится давление, при этом наблюдается невысокая прозрачность маржинальности.
Целевая цена акции Amazon составляет 3910 долларов. Рекомендуется покупать их.
